¿Por qué el indicador económico de riesgo país de Ecuador llegó a puntuaciones más bajas en el 2025?

El año 2025 concluye perfilándose como un periodo de estabilización estructural para la economía de Ecuador, sustentada fundamentalmente en la recuperación de la confianza de los mercados y el respaldo de los organismos multilaterales. Según los reportes consolidados del Ministerio de Economía y Finanzas, el cierre del ejercicio fiscal estuvo marcado por una apertura inédita de líneas de crédito. Solo en la recta final del año, los desembolsos y aprobaciones gestionados superaron los USD 2.100 millones, recursos que han sido decisivos para garantizar la sostenibilidad de la caja fiscal y proteger la inversión social frente a choques externos.

Entre los actores estratégicos de este blindaje financiero sobresale el Fondo Monetario Internacional (FMI), cuyo directorio viabilizó desembolsos claves tras la revisión satisfactoria de las metas macroeconómicas. A este esfuerzo se sumaron el Banco Mundial (BM) y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), instituciones que aprobaron financiamientos enfocados en la resiliencia climática y el fortalecimiento del sector energético, áreas críticas que demandaron atención urgente. La llegada de estos recursos frescos, incluyendo el apoyo de la CAF y el FLAR, no solo inyectó liquidez inmediata, sino que validó la hoja de ruta de disciplina fiscal implementada por el gobierno.

El Riesgo País: Cierre en 501 puntos

El impacto más tangible de esta estrategia de financiamiento se refleja en el indicador de Riesgo País (EMBI+), que funciona como el termómetro de la percepción internacional sobre la solvencia ecuatoriana. Según el último monitoreo de mercado disponible, correspondiente al martes 30 de diciembre de 2025, este indicador cerró en 501 puntos. Si bien representa un ligero ajuste técnico frente a los días previos (donde osciló entre 498 y 508 puntos), esta cifra confirma un descenso drástico en comparación con los 1.200 puntos que asfixiaban a la economía al inicio del periodo analizado en 2024.

Mantener el Riesgo País en el umbral de los 500 puntos al cierre del año es una señal potente para los inversionistas extranjeros y tenedores de bonos. Este nivel, que no se observaba con consistencia en años recientes, implica una reducción en las tasas de interés teóricas a las que el Estado y el sector privado podrían endeudarse en el exterior. La estabilidad de este indicador, a pesar de la volatilidad en los precios del petróleo y los desafíos de producción interna, sugiere que el mercado valora más la gestión económica y la garantía multilateral que los factores coyunturales de las materias primas.

Análisis histórico del riesgo país en Ecuador: Un hito en la década

Para dimensionar el logro de cerrar el 2025 con un Riesgo País de 501 puntos, es necesario revisar el comportamiento de este indicador en los últimos diez años (2015-2025). Al analizar la serie histórica, se evidencia que Ecuador ha convivido frecuentemente con cifras superiores a los 1.000 o incluso 2.000 puntos en momentos de crisis. El registro actual posiciona al cierre de 2025 como uno de los cinco mejores momentos de confianza financiera de la década, comparable solo con periodos de alta expectativa positiva o bonanza petrolera extraordinaria.

Las cinco ocasiones más destacadas de Riesgo País bajo en la última década incluyen:

1. Finales de 2017: El indicador rompió la barrera hacia la baja, situándose alrededor de los 470 puntos, impulsado por un cambio de expectativas políticas y diálogos con el sector privado.

2. Cierre de 2025 (Actualidad): Con 501 puntos al 30 de diciembre, Ecuador consolida su estabilidad gracias al anclaje con el FMI y la disciplina fiscal, a pesar de no tener precios de petróleo récord.

3. Mediados de 2018: Se mantuvo un rango cercano a los 550-600 puntos, producto de las primeras medidas de ajuste y la reinserción en los mercados internacionales antes de la inestabilidad social posterior.

4. Primer semestre de 2015: Antes del colapso profundo de los commodities, el riesgo se mantenía controlado, aunque la tendencia se revirtió violentamente hacia finales de ese año y principios de 2016, donde superó los 1.700 puntos.

5. Mediados de 2022: Beneficiado por un precio del barril de petróleo WTI inusualmente alto, el riesgo descendió temporalmente a la zona de los 700 puntos, aunque carecía del soporte estructural de multilaterales que se observa hoy en la economía de Ecuador.

Perspectivas económicas de Ecuador y desafíos para el 2026

El comportamiento del Riesgo País en los últimos días del año, fluctuando levemente entre los 496 puntos del 25 de diciembre y los 501 puntos del cierre de mes, demuestra una estabilización en “pisos” mínimos. Esto abre la puerta para que en 2026 el país pueda plantearse operaciones de manejo de pasivos o emisiones de deuda soberana en condiciones más competitivas. Sin embargo, el reto principal será mantener esta confianza sin el “respirador artificial” de los desembolsos masivos, enfocándose en el crecimiento orgánico del PIB que, al tercer trimestre de 2025, ya mostró una recuperación del 2,4% impulsada por el consumo de los hogares y la inversión privada.